回落是做多良机——1月份策略报告www.hongyuanqh.com期市有风险，入市需谨慎宏源期货研究所肖锋波投资咨询证号：Z0012557从业资格证号：F3022345北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044网址：http://www.hongyuanqh.com1观点分享主要内容：•2023年12月份国际、国内棉花期货走势回顾•全球棉花需求减弱•中国棉花供需平衡表中需求下降明显•棉花价格碎步上涨，下游亏损加大•棉花期货未来关注的因素•（1）棉纱去库存加快，下游需求不悲观•（2）基金不断减少棉花多单•(3)年底前需求不旺•结论2第一部分ICE棉花12月份走势回顾12月份ICE棉花冲高回落后再整理，美国股市强劲上涨和美元指数回落，让棉花在月初走强，但12月份供需报告调低了全球棉花消费量，让市场对于棉花的需求更加看淡，基金减仓棉花多单，棉花价格走低。不过，在新年前期，空头回补让价格回升，美元指数走弱、原油价格反复，让棉花在80美分附近震荡。3第一部分国内棉花12月份走势回顾郑棉12月份震荡上涨，在市场不看好情况下，下游棉纱却加快了去库存，坯布厂补库明显，棉纱销售进度加快，纺纱厂利润也比较稳定，采购积极性较高，同时因新棉成本较高，16000元以下的期货价格对于套保盘没有吸引力，棉花期货震荡走高。4第二部分全球棉花供求分析：需求减弱最新公布的USDA的12月份报告可以看出，全球2022/23年度棉花产量全球棉花产量被调低11.8万吨，至2458.5万吨，处于历史偏低水平。由于欧美不断加息后，消费量出现萎缩，全球消费量预期2476.1万吨，环比调减34.3万吨。产量消费出口库存库消比产销差全球2023-12112.92113.7343.1582.472.45%-0....
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