2024年4月美国非农数据点评兼光大宏观周报：美国就业降温，再次确认美债利率已经见顶-240504-光大证券-15页

2024年5月4日总量研究美国就业降温，再次确认美债利率已经见顶——2024年4月美国非农数据点评兼光大宏观周报（2024-05-04）要点事件：作者2024年5月3日，美国劳工部公布2024年4月美国非农数据，新增非农就业分析师：高瑞东17.5万人，预期24.3万人，前值由增30.3万人上修至增31.5万人；失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%；平均时薪同比升3.9%，预期升4.0%，前值升4.1%。执业证书编号：S0930520120002010-56513108gaoruidong@ebscn.com核心观点：联系人：周欣平2024年4月美国就业数据明显偏冷，低于市场预期。4月在地缘冲击影响下，010-5737802610年期美债利率在短期内突破至4.7%，较3月底增加约50bp，对美国经济压zhouxinping@ebscn.com力显著增大，导致企业用工需求不足，新增就业仅17.5万人，大幅低于3月的增31.5万人，失业率超预期升至3.9%。从结构看，对利率比较敏感的建筑业以相关研报及和居民消费相关的休闲酒店业的就业需求明显回落，与5月议息会议上鲍威尔“如果我们放松得太晚，可能会看到对就业造成不必要的损害”的讲话相印证。移民会是缓解通胀的“灵丹妙药”吗？——2024年3月美国非农数据点评兼光大宏观周报（2024-04-07）非农数据偏冷，有助于推动美联储转鸽，我们再次确认美债利率已经见顶。随着如何理解“新增非农强”和“失业率抬升”的美国大选临近，政治因素更为突出，拜登内阁推动降息的动力加强，相比于严格矛盾组合？——2024年2月美国非农数据点评控制通胀，美联储呵护经济和股市的意愿更高，9月降息确定性较高。美国一季（2024-03-09）度GDP环比增速及4月非农就业数据回落，中东冲突缓解，油价下行，以及美...