3月份策略报告：需求回升价格抬高-20240228-宏源期货-16页

需求回升价格抬高——3月份策略报告www.hongyuanqh.com期市有风险，入市需谨慎宏源期货研究所肖锋波投资咨询证号：Z0012557从业资格证号：F3022345北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044网址：http://www.hongyuanqh.com1观点分享主要内容：•2024年2月份国际、国内棉花期货走势回顾•全球棉花需求并未明显增加•中国棉花需求略有回升•纺纱厂利润略有改善，主因棉花价格上涨幅度不大•棉花期货未来关注的因素•（1）关注棉花种植面积变化•（2）基金在ICE棉花逼空•(3)“金三银四”可能会出现•结论2第一部分ICE棉花2月份走势回顾2月份ICE棉花震荡走高，其实基本面并未较大变化，美国股市强劲上涨和美元疲软、以及原油期货走强提供了较好的宏观环境，而自今年在ICE棉花上大举空翻多，不断增加多头头寸，让棉花价格延续了涨势。3第一部分国内棉花2月份走势回顾郑棉2月份小幅上涨，也可以说是冲高回落，主要是春节后受到ICE棉花上涨后高开，随后逐步回落，但并未跌破强支撑16000元。国内下游备货比较充足，以及需求并未明显回升，让郑棉价格涨幅明显落后于外盘。4第二部分全球棉花供求分析：产量下调、消费上调，报告偏多最新公布的USDA的2月份报告可以看出，全球2023/24年度棉花期末库存减少近14.8万吨，因期初库存和产量下降导致供应减少。全球棉花消费无较大变化，主因中国和越南的增长被土耳其、美国和泰国的消费下降所抵消。期初库存比1月份低5.4万吨，2023/24年度世界棉花产量本月将减少7.8万吨，澳大利亚和贝宁的减产部分被其他地区的小幅增产所抵消。产量消费出口库存库消比产销差2024-02全球2024-0111...