A股行业观察：2023年A股市场回顾--经济预期与现实的交织-20240107-华福证券-11页

TaTable_FirstTable_SummaryTable_FirstTable_ReportDate策策略定期报告2024年1月7日略研究A股行业观察（0102-0105）：2023年A股市场回顾--经济预期与现实的交织团队成员Table_FirstTable_Author投资要点：分析师朱斌➢2023年，海内外经济环境呈现国内弱复苏+海外高通胀的组合。花旗执业证书编号：S0210522050001经济意外指数显示，当中国经济走强时，更有利于A股市场表现。年初，邮箱：zb3762@hfzq.com.cn策国内经济复苏预期向好，同时部分经济数据表现强劲，10年期美国国债利研究助理易瑾珩略邮箱：yjh3880@hfzq.com.cn定率下行，人民币也呈现升值趋势，此阶段A股整体上行。此后，国内通期胀、固定资产投资等数据不及预期，美国在通胀压力下持续加息，使得10Table_FirstTable_Contacter报年期美债利率不断走高，人民币转为贬值，为2023年A股走势带来较大压告力。➢根据2023年内经济预期与现实的组合，可以将A股市场行情划分为多Table_FirstTable_RelateReport个阶段。（1）年初-春节前（强预期，强现实）。此阶段A股市场整体上行；（2）春节后-4月底（强预期，弱现实）。经济复苏较为缓慢，但此相关报告阶段投资者预期仍较为积极，市场有所波动，但仍有支撑；（3）4月底-年底（弱预期，弱现实），4月底政治局会议对经济表态较为积极，稳增1、《11月核心通胀粘性较强，就业增长放缓趋势长政策保持定力，4月-6月制造业PMI均低于50，经济转为弱复苏，市场预暂停》2023.12.1420、2《2.1如0何.23看待近期人民币汇率走强》2023.12.2期下降。7月底政治局会议的召开，标志着政策底的出现，3季报数据公230、2《2.1市0场.23底部向上，关注...