证券研究报告宏观经济研究2024年01月17日宏观点评曲折的背后—2023经济回顾与2024展望作者事件:2023年季度GDP比5.2%(前值4.9%),全年GDP比5.2%(2022年3.0%)。分析师熊园2023年12月工业增加值比6.8%(前值6.6%),社零比7.4%(前值10.1%);1-12执业证书编号:S0680518050004月固比3.0%(前值2.9%),其中地产资累计比-9.6%(前值-9.4%),狭义基邮箱:xiongyuan@gszq.com建资5.9%(前值5.8%),制造业资6.5%(前值6.3%)。分析师杨执业证书编号:S0680522070001核心观点:2023年经济曲折修复、压力较大,季度表现进一步显了需求不足、内生邮箱:yangtao3123@gszq.com动力不强,其是12月地产跌幅进一步扩大、消费再度低于预期、物价持续为负、信贷结构欠佳等。展望2024年,制约因仍多,稳信心、稳增长亟待政策加码。相关研究1、整看,2023年经济曲折修复,压力较大。回顾全年,2023年经济曲折修复,一季1、《迟到了,会缺席吗?—降息预期落空的5点理解》度经济“脉冲式”反弹后,二季度超预期下行,三季度再度修复,年底再度回踩,具看:2024-01-16低基数下,全年GDP增5.2%,略高于年初5%左右的目标增,两年复合增4.1%、2、《高频半月观—实物工作量仍在底部》2024-01-15高于2022年3%;受物价累,名义GDP增较实际增低0.6个百分点至4.6%;3、《4大关注点—2023年社融回顾与2024年展望》季度GDP增小升0.3个点至5.2%、略低于Wind一致预期的5.4%,两年平均增和2024-01-13季调环比增均较三季度回落,指向季度经济实际有走弱。4、《4大关注点—2023年出口回顾与2024年展望》2024-01-122、单月看,2023年12月经济景气小幅震荡,需求...
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