证券研究报告行业策略2024年01月01日饰品2023年珠宝销售亮眼，长期聚焦龙市占率升——2024年饰品年度策略需求反弹+金价上涨，2023年珠宝消费亮眼。受益于居民积压需求反弹+金价上增持（维持）涨，2023年珠宝板块消费快复门，2023年1-11月金银珠宝类零售额比增长11.9%（期社零大盘增为7.2%）表现优异。2023年前三季度黄金珠宝重点行业走势公营收比增长20.5%，业绩比增长35%。股价方面截至2023年末部珠宝标的全年股价走势显著跑赢大盘。展望2024年，受益于金价波动上行预期，居民金饰需求仍将保持稳定。考虑到饰品沪深300宏观环境整的不确定性，我们预计2024年金价整仍将处于高位，从而为居民购金供支撑，因此我们判断2024年终端金饰消费整表现或仍将保持在较高32%2023-022023-06曼位，部公快店驱动，业绩增有望领先行业，我们预计老凤祥/周大生/潮宏基2024年收入业绩有望快增长。16%从需求端来看，悦己+社交需求动市场规模稳健增长。婚庆需求的疲软对国内0%珠宝市场造成冲击，然而以悦己、社交需求为代表的珠宝消费正在崛起，从而动市场规模稳健增长。在这个过程中受益于产品设计的不断升以及黄金产品独-16%有的避险保值属性，居民对于黄金的追捧持续（2022年黄金占珠宝整市场规模为57%，后续该占比预计保持高位）。-32%2022-102022-06市场竞争方面，当前珠宝市场正处于市场集中度升的阶段。部公过持续开店、强化店铺运营效率以及展电商业务实现份额升，时强化产品差异化作者的打造奠定竞争基础。分析师杨莹1）渠道端：关注具备店能力且持续升渠道运营能力的龙公。截至2023执业证书编号：S0680520070003年6月末老凤祥/周大生/潮宏基...
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