研究所证券研究报告：固定收益报告分析师:梁伟超2024年3月5日SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com固收点评近期研究报告曲线平坦化符合政策诉求——2024年政府工作报告解读《生产恢复，需求回暖——高频数据跟踪20240303》-2024.03.033月5号，全国人大审议政府工作报告等文件，前期市场对于政策的预期较为充分，经济增长目标、赤字率等设定整体符合预期。⚫核心解读第一，维持“5%”增长目标，单位能耗更多压降。经济增长目标设定5.0%左右，“实现今年预期目标并非易事”。单位GDP能耗下降幅度升至2.5%左右，后续需持续关注环保目标对于生产端的约束，以及上游产能及价格运行。第二，政策基调稳中求进，谨慎出台收缩性抑制性举措。经济形势方面，本次报告延续了对于需求、供给和预期的判断。政策基调方面，稳中求进、以进促稳、先立后破，宏观调控的一致性来助力经济增长。第三，财政明确中央“加杠杆”，安排超长期特别国债，货币政策要求“避免资金沉淀空转”。“连续几年”、“超长期”、“特别国债”的具体政策工具略超预期。避免资金沉淀空转的明确要求之下，还要实现配合政府债券发行的流动性“合理充裕”状态，央行或采取“量足价控”的操作方式。第四，宏观政策取向一致，坚守安全底线，防风险工作重点依旧。相较于去年的政府工作报告，今年新增两段内容来强调宏观政策取向一致性和处理好重大关系。防风险工作重点依旧，房地产、地方债务、中小金融机构的风险处置思路维持，可以看到“分类推进地方融资平台转型”已经成为明确的政策方向。第五，产业政策明确扩大内需抓手。消费需求方面，强调推动消费...
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