策略研究/策略月报证5月关注红利扩散及低估补涨板块券研——A股策略月报（2024年4月）究报◼核心观点告日期：y20x2z4q年da0te5m月a0r7k日4月上中旬市场平稳，海外渐成关注焦点，月底上涨。4月上中旬：市策场延续小幅波动。历年4月是一季度经济数据发布和年报/一季报的披分析师：于霄露期，宏观和业绩基本面情况或对市场影响较大。另外，CPI、出口、略基建等数据的公布也逐步调整市场对前期长期主线的预期。综合看4E-mail：yuxiao@yongxingsec.c研om月以来的基本面情况，我们认为经济和上市公司业绩整体表现较为平SAC编号：S1760523100001究稳，因此A股4月中上旬延续了3月的小幅波动走势。美国降息预期减弱，经济数据回落。如何理解美国经济及降息预期对相关报告：A股的影响？我们认为直接影响主要是三方面，一是北向资金；二是影响出口预期，三是黄金等相关板块。4月前两周，我们认为金价上《供需两端政策延续，市场保持耐涨主要有两方面原因：美国3月份非农就业人数增加30.3万人，远高心》于预测的20万人，也高于前值27万人，创下去年5月以来的最大增幅。就业强劲对未来物价水平形成支撑，从而利好金价（保值属性）；——2024年05月06日而4月下旬受PCE价格数据影响，降息预期下降，此时降息预期变化《A股市场重心长期转向“提质”》主导下金价回落。A股黄金相关板块表现也与金价一致。——2024年04月24日出口方面，2024年3月份全球制造业PMI为50.3%，较上月上升1.2《市场转向长期主线，建议均衡配个百分点，重回扩张区间。在内需平稳的环境下，出口数据的回升受置》到市场关注，受到提振的板块如工程机械。——2024年04月02日策4...
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