证券研究报告A股策略周报中国策略A股策略周报报告日期：2024年05月05日春江水暖鸭先知：港股反转分析师：王杨执业证书号：S1230520080004——策略研究报告wangyang02@stocke.com.cn核心观点分析师：陈昊执业证书号：S1230520030001春江水暖鸭先知，港股迎超预期大涨，边际上源自资金驱动和预期改善。展望后续，chenhao1@stocke.com.cn结合《2024年二季度策略展望：指数慢牛，结构主升》，随着经济温和修复，把握当前的战略配置窗口，除了A股外，港股也值得重视。相关报告1《科创板盈利大幅改善——❑如何看港股近期连续反弹2023年报和2024一季报分析》我们认为近期港股上涨更多受益于资金面和预期改善带来的反弹修复行情。展望2024.05.01后续，经济温和修复的背景下，结合当前港股估值，以恒生指数为代表PE-TTM2《2024年五月策略金股报处在近十年22%分位数，港股的战略配置价值值得重视。建议关注三条配置线告》2024.04.30索，一是科技创新方向，二是消费龙头方向，三是高股息方向。3《券商行情：脉冲还是趋势？》2024.04.28❑分子端：盈利预期迎改善国内宏观经济复苏加快，港股盈利预期小幅改善。一方面，宏观数据继续修复，继3月PMI大幅修复后，4月再次回到荣枯线以上；另一方面，彭博数据显示，恒生指数2024年一致预期EPS从3月中下旬开始明显回升。分行业看，资讯科技、地产建筑、材料行业2024年和2025年预期EPS增速较快。❑分母端：流动性边际修复以国际中介机构持股港股的数量来看，4月20日之后持股数量呈现明显的增加迹象。一方面，近期海外股市有所调整，如前期表现较好的日本股市3月以来持续调整，继而导致资金分流；另一...
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