2月通胀数据点评：春节错月扰动，CPI与PPI表现分化-240309-太平洋证券-12页

太平洋证券股份有限公司证券研究报告春节错月扰动，CPI与PPI表现分化——2月通胀数据点评报告日期：2024年3月9日证券分析师：徐超研究助理：万琦电话：18311057693电话：18702133638E-MALL：xuchao@tpyzq.comE-MALL：wanq@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190521050001一般证券业务登记编码：S11901220700111春节错月,CPI同比回升超预期证券研究报告2假期影响工业生产，PPI同比有所回落守正出奇宁静致远3基数走低，价格中枢或有小幅上移请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告➢中国2月CPI同比增长0.7%，市场预期增长0.4%，前值下降0.8%。➢中国2月PPI同比下降2.7%，市场预期下降2.5%，前值下降2.5%。（%）2024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-02CPI同比0.7-0.8-0.3-0.5-0.20.00.1-0.30.00.20.10.71.0食品-0.9-5.9-3.7-4.2-4.0-3.2-1.7-1.72.31.00.42.42.6非食品1.10.40.50.40.70.70.50.0-0.60.00.10.30.6核心1.20.40.60.60.60.80.80.80.40.60.70.70.6CPI环比1.00.30.1-0.5-0.10.20.30.2-0.2-0.2-0.1-0.3-0.5食品3.30.40.9-0.9-0.80.30.5-1.0-0.5-0.7-1.0-1.4-2.0非食品0.50.2-0.1-0.40.00.20.20.5-0.1-0.10.10.0-0.2核心0.50.30.1-0.30.00.10.00.5-0.10.00.10.0-0.2PPI同比-2.7-2.5-2.7-3.0-2.6-2.5-3.0-4.4-5.4-4.6-3.6-2.5-1.4生产资料-3.4-3.0-3.3-3.4-3.0-3.0-3.7-5.5-6.8-5.9-4.7-3.4-2.0生活资料-0.9-1.1-1.2-1.2-0.9-0.3-0.2-0.4-0.5-0.10.40.91.1PPI环比-0.2-0.2-0.3-0.30.00.40.2-0.2-0.8-0.9-0.50.00.0生产资料-0.3-0.2-0.3-0.30.10.50.3-0.4-1.1-1.2-0.60...