“15%2b3”：新时代的核心资产-240507-兴业证券-12页

略报证券研究报告告分析师：＃title＃张启尧“15+3”：新时代的核心资产zhangqiyao@xyzq.com.cnS0190521080005＃createTime1＃2024年5月7日策程鲁尧引言：去年年度策略我们提出核心资产回归，今年持续看好核心资产统一战线重塑，近期S0190521120004核心资产表现极为亮眼。如何筛选符合新时代背景下的核心资产，兴证策略团队首次定义了“15+3”资产，即达到或接近“15%增速+3%股息率”的资产。本篇报告主要阐述：1）略为何看好“15+3”？2）“15+3”有何特征？3）如何筛选“15+3”资产。详见报告。专＃assAuthor＃题＃相关rel报ate告dReport＃一、“15+3”：今年以来的最强线索之一报告20240505今年以来市场出现了红利、AI、出海、资源等比较鲜明的主线，但如果换个视角，从财务指标出发，我们发现“15+3”资产是今年以来按增速分组下表现最好的类别。二、“15+3”：新时代的核心资产《做多中国，重塑核心资产一是高质量时代，“15%增速”已属佼佼者，高景气需要向下找稳定性。随着经济从高增长统一战线——A股策略展向高质量转换，高增长将变得稀缺，未来对增速的要求必然会降低、但对稳定性的要求会望》提升，能够维持15%的长期复合增速已属佼佼者。上市公司盈利五年复合增速超过名义GDP增速三倍的数量占比基本在20%左右，如果未来名义GDP增长中枢在5%，那么意味20240505着同期盈利复合增速超15%已属于佼佼者。《5月行业精选：食饮、电新、光模块、电子》二是高分红时代，“3%股息率”将不再稀缺，高股息需要向上找弹性。2023年全A分红比例中位数为30.37%，较2022年的20.96%大幅提升9.41pct。且分红率提升不仅仅局限在增20240425...