远东研究·固定收益研究2024年4月16日作者：张妍，CFA“两会”后看今年地方化债邮箱：research@fecr.com.cn摘要相关研究报告：根据地方“两会”上各地方化债的表述上看，各地今年在化债上仍保持1.《近期债券信披材料中的坚决态度，强调完成化解债务任务，守住不发生风险的底线。从表述上也可“市场化经营主体”怎么以看出今年各地在化解债务风险上可能的操作方向，包括协调金融机构支持看?》，2024.03.07化债、制定地方债务监测体系、争取中央支持政策等。不少省份提到将制定2.《地方产业投资平台公司初“1+N”的化债方案；对于12个重点省份，其化债表述表现出更为积极、坚探》，2024.03.15决的化债信号。3.《本轮特殊再融资债券怎么看？，2024.02.27化债视角上看地方经济：（1）与2023年目标相比，仅有4个省份上调2024年GDP增速目标；11个省份的2024年经济增长目标值与2023年持平；16个省份下调2024年GDP增速目标，其中包括5个重点化债省份，可能的原因是这些省份本身经济实力不强，再加上化债压力大。（2）从固定资产投资目标上看，根据已披露的23个省份2024年的固定资产投资目标值看，有17个省份下调了2024年的固定资产投资增速目标，其中8个属于12个重点化债省份。根据中央文件要求，这12个重点化债省份由于债务状况严重，需要推迟非民生工程类的新项目开发建设；因此，在化债的压力下，一些省份下调了固定资产投资增速目标。地方债务的构成主要包括地方债和区域城投公司隐性债务。我国地方政府债务余额不断增长，且专项债占比提高；2023年末，我国地方政府债务余额共计40.7万元，再加上中央政府债务余额的30万亿元，合计政府...
发表评论取消回复