2024年2月保费收入点评：关注“开门红”后的结构性机会-240317-国信证券-10页

2024年2月保费收入点评超配关注“开门红”后的结构性机会核心观点行业研究·行业月报非银金融·保险Ⅱ受银保渠道整顿及高基数影响，A股上市险企2月总保费收入同比下降。受超配·维持评级人身险保费收入持续同比下降因素影响，A股5家上市险企2024年1月至2月实现原保险保费收入6967亿元，同比下降8.1%；其中，中国人寿受益于证券分析师：孔祥其人身险龙头优势，累计保费收入同比增长2.8%；中国太保、中国人保、新021-60375452华保险、中国平安累计保费收入分别同比下滑3.9%/4.1%/14.7%/26.0%。从kongxiang@guosen.com.cn单月保费收入表现来看，中国人寿、中国平安、中国太保分别同比提升S09805230600045.3%/5.0%/4.6%；中国人保及新华保险同比下降1.5%及13.4%，其中新华保险主要受银保渠道趸交保费收入下降影响。市场走势人身险渠道优化，中长期转型有契机。2024年1月至2月，中国人寿、平安资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理寿险、太保寿险、人保寿险、新华保险分别实现保费同比增速2.8%/0.0%/-9.3%/-11.9%/-14.9%。从单月保费收入表现来看，个险渠道价相关研究报告值贡献及人均产能较高的太保寿险、平安寿险、中国人寿分别实现同比增速7.0%/6.9%/5.3%。叠加2024年3月1日起实施的《保险销售行为管理办法》，《偿付能力成主因，中长期看格局演变-从债券赎回决策看中小通过实施代理人分级管理，进一步推动个险渠道转型，提升行业代理人产能，保险公司风险》——2024-03-03稳固渠道价值。此外，银保渠道“报行合一”也将在优化行业负债手续费成《2024年1月保费收入点评-产险保费新高，银保整顿下寿险保本的同时，持续优化行业保费...