研究所证券研究报告：固定收益报告分析师:梁伟超SAC登记编号:S13405230700012024年3月27日Email:liangweichao@cnpsec.com分析师:崔超固收点评SAC登记编号:S1340523120001Email:cuichao@cnpsec.com企业利润大幅改善近期研究报告——2月工业企业利润解读20240327《钢铁生产企稳——高频数据跟踪20240324》-2024.03.25主要数据市场有风险，投资需谨慎1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%；实现营业收入19.44万亿元，同比增长4.5%；发生营业成本16.52万亿元，同比增长4.6%；营业收入利润率4.70%，同比提高0.24pct。核心观点1-2月工业生产量价齐升，推动规模以上工业企业利润总额同比大幅转正，除低基数支撑外，内外需复苏、装备制造业发力是主要原因，工业企业经营情况整体延续改善趋势。库存方面，工业企业延续阶段性主动补库趋势，持续性仍待观察。分行业看，装备制造业是整体利润改善的主要动力，消费品制造业整体复苏。短期看，随着财政投资、“三大工程”建设提速，或推动中上游行业景气改善，叠加大宗商品价格边际回升，工业企业经营情况预期将延续改善趋势。营收增速上行，利润同比大幅转正1-2月份，规模以上工业企业经营利润同比大幅转正，低基数、总需求回暖、装备制造业发力，是工业企业利润大幅改善的主要原因。一是低基数效应较为明显，去年1-2月规模以上工业企业实现利润8872.1亿元，同比大幅下降22.9%，对今年利润增速形成支撑。二是国内外需求改善，叠加春节假期带动作用，消费品制造业利润持续恢复。三是装备制造业利润增长持续加快，对整体利润改善贡献最大。量价回升是利润...
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