2024年1-2月经济数据点评：生产偏强，消费回暖-240325-首创证券-11页

[2T0ab2le4_T年itle]1-2月经济数据点评：生产偏强，消费暖[宏Ta观bl经e_济Rep分or析tD报at告e]2024.03.25[Table_Rank]核心观点[Table_Authors][Table_Summary]⚫出口促进工业生产。2024年1-2月工业生产明显好转，同比和复合同比韦超首席经济学家（下文复合同比指5年平同比）分别为7.0%和6.6%，较前值分别SAC执证编号：S0110520110004增加0.2和1.3个百分点。环比同样显示1-2月生产强劲，1-2月工增季weizhichao@sczq.com.cn调环比值为0.9%，为近年来最大值。1-2月工业增加值增速较高或电话：86-10-81152692益于出口反弹，1-2月出口交货值复合同比为5.2%，较前值大幅反弹2.8个百分点。黄煜阳分析师⚫分行业工业增加值可能更好反映出口的影响。1-2月工业增加值中，制SAC执证编号：S0110524030001造业和高技术产业复合同比增速为6.8%、9.6%，较前值增加1.6和0.7huangyuyang@sczq.com.cn个百分点。具体看分行业工业增加值，1-2月复合同比增速靠前的行业电话：86-10-81152672有电气机械（11.5%）、计算机电子设备（10.0%）、专用设备（6.8%）、汽车制造业（6.3%）等，这些行业与出口的关联度较高。相关研究⚫春节拉动服务业生产。与春节期间消费复苏一致，服务业生产也有暖，[Tabl2e_月OtPhMerIR数ep据or点t]评：经济低位运行，环1-2月服务业生产指数复合同比为5.8%，较前值增加0.8个百分点。比小幅好转宏观经济周报：待机而动宏观经济周报：政策主导，股债走强⚫消费修复，产仍弱，投资稳定。社零总额1-2月复合同比增速为4.4%，较前值增加0.5个百分点。其中，商品零售和餐饮收入复合同比增速分别为4.3%和5.2%，较前值分别增加0.3和...