2024年2月份债券托管量数据点评：债券托管总量环比增幅放缓，债市杠杆率环比下降-240325-光大证券-11页

2024年3月25日总量研究债券托管总量环比增幅放缓，债市杠杆率环比下降——2024年2月份债券托管量数据点评要点1、债券托管总量及结构作者债券托管总量环比增幅放缓。截至2024年2月末，中债登和上清所的债券托管分析师：张旭量合计为142.61万亿元，环比净增加0.79万亿元，相较于2024年1月末的环比净增1.38万亿元，环比增幅出现放缓。执业证书编号：S0930516010001010-56513035zhang_xu@ebscn.com各品种债券均表现为不同程度净增。其中，利率债托管量环比净增加0.26万亿重要收益率走势图元；信用债托管量环比净增加0.10万亿元；金融债券（非政策性）托管量环比净增加0.14万亿元，同业存单托管量环比净增加0.32万亿元。2、债券持有者结构及变动国债托管量本月环比续增，商业银行大幅增持；地方债托管量本月环比续增，商业银行持续增持；政金债托管量本月环比续减，商业银行大幅减持；同业存单托管量本月环比续增，商业银行持续增持；资料来源：Wind，光大证券研究所单位：%企业债券托管量本月环比续减，商业银行持续减持；相关研报中期票据托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持；短融和超短融托管量本月环比续增，非法人类产品持续增持；浅论“5%左右”目标的实现——《2024年政府非公开定向工具托管量本月环比续减，商业银行持续减持。工作报告》学习体会3、债市杠杆率观察2月信贷如何？3月是否降息？——2024年3月3日利率债观察待购回债券余额季节性减少，债市杠杆率环比下降。截至2024年2月底，待购LPR超预期大幅下行意味着什么？——2024年回质押式回购余额（估算）为109429.70亿元，环比减少1796.67亿元，杠杆2月20日利率债...