宏观经济专题报告报告发布日期2024年02月25日2024年出口价格是否有转为正增的可能？研究结论陈至奕021-633258886044王仲尧chenzhiyi@orientsec.com.cn⚫已有市场观点从企业微观行为（供应链布局）、内需偏弱（从而“卷”出口）等角孙国翔执业证书编号：S0860519090001度系统性分析过2023年出口价格疲软的原因，而本文旨在从全球贸易地域分布格局香港证监会牌照：BUK982的角度提供另一种结构性的分析思路，并以此去探寻2024年出口价格的宝贵支撑。021-633258883267wangzhongyao1@orientsec.com.cn⚫2023年中国出口价格为何低迷？自2010年中国有出口量价指数以来，也曾有过全执业证书编号：S0860518050001球贸易需求疲软的阶段（如2015-2016年，同期国际能源大宗价格还因为美国页岩香港证监会牌照：BQJ932气革命大跌），但也未在一年内出现如此大的出口价格跌幅，因此2023年除了需sunguoxiang@orientsec.com.cn求系统性偏弱以外，必然还有结构性变化的叠加，产生了同向的加强。执业证书编号：S0860523080009⚫出口价格低迷的系统性因素，首先包括以下三方面：（1）国内PPI上下游传导不畅。2023下半年PPI和出口价格走势分化主要是因为上游原材料行业对中下游的传导较为有限。实际上多数出口型行业PPI和对应的出口价格并未出现明显背离，说明多数中下游行业出口价格确实面临系统性的压力。（2）出口价格仍面临成本和供给端的系统性抑制。全球经济和需求增速放缓影响大宗价格，国内出口企业格外“卷”都会系统性地影响出口价格，因此我们也看到2023年中日韩以及台湾地区等重要的工业制成品出口地区价格指数同比都为负增，且这些不利因素...
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