1-2月贸易数据点评：进出口超预期的“开门红”因何？-240307-太平洋证券-13页

太平洋证券股份有限公司证券研究报告进出口超预期的“开门红”因何？——1-2月贸易数据点评报告日期：2024年3月7日证券分析师：徐超研究助理：万琦电话：18311057693电话：18702133638E-MALL：xuchao@tpyzq.comE-MALL：wanq@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190521050001一般证券业务登记编码：S1190122070011证券研究报告1基数叠加外需共同拉动出口回升超预期2进口持续回暖，电子为重要驱动3出口短期或有波动，稍长期上行支撑仍存请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告（%）2024-022023-122023-112023-102023-092023-082023-072023-062023-052023-042023-032023-02进出口差额（亿美元）1251.6753.4694.5561.3753.2672.6794.2694.9649.3850.3770.61037.9出口总值3.52.30.7-6.6-6.8-8.5-14.2-12.4-7.67.110.9-10.0进口总值7.10.2-0.72.9-6.3-7.2-12.1-7.0-5.2-8.8-2.0-8.4➢中国1-2月出口（以美元计价，下同）同比增长7.1%，市场预期增长2.7%，去年12月增长2.3%。➢中国1-2月进口同比增长3.5%，市场预期增长0.3%，去年12月增长0.2%。➢中国1-2月贸易顺差1251.6亿美元，市场预期708.5亿美元，去年12月为753.4亿美元。数据来源：Wind，太平洋证券研究院守正出奇宁静致远请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告01基数叠加外需共同拉动出口回升超预期➢1-2月出口（以美元计价，下同）同比增长7.1%，相比去年12月上行4.8个百分点。考虑到去年春节较早，其对生产的影响在去年1-2月体现得比今年更为明显，这也意味着同期基数偏低，所以市场对今年年初两个月出口同比增速的上行已有一定预期，但数据反弹幅度明...