2024年互联网投资方向：强个股、价格力、AIGC-20240105-交银国际证券-11页

交银国际研究行业更新行业评级2024年1月5日互联网行业领先2024年互联网投资方向-强个股、价格力、AIGC2023年互联网指数跌幅11%（KWEB），恒生科技-8.8%。子行业表现来行业与大盘一年趋势图看，教育教培+91%/电商4.3%/广告3.8%/游戏-3.2%/OTA-3.8%/文娱-22%/2B服务-26%/本地生活-53%。综合个股涨幅情况，业绩稳健、行业竞争格局行业表现清晰且创新业务增长及投入回报可见性强的公司股价表现好，各子行业的MSCI中国指数10%优秀公司在该逻辑下，均具备投资机会，个股的选择逻辑或强于行业选5%择。0%-5%-10%2023年互联网持仓回顾：1）港股通：2023年4季度较2022年同期配置-15%权重降至17.7%（-3.4ppts），受本地生活服务行业跌幅影响较大，但港股通投资者持股比例较去年同期增长3.2个百分点至14.8%，其中软件/IT-20%（+8.1ppts）和生活服务持股比例增幅最大，其余互联网子行业也仍呈提升趋势。2）国际机构：持股比例较去年同期下降0.6个百分点，平均持股1/235/239/231/24比例24.1%，增持较大的包括生活服务（+5.3ppts）及广告（+1.3ppts）拉动，如美团（+9.1ppts）、携程（+6.8ppts）、百度（+3.8ppts）。资料来源:FactSet谷馨瑜,CPAconnie.gu@bocomgroup.com(86)1088009788-80452024年上半年，我们维持展望报告中的观点，看好刚需消费及具备价格孙梦琪力的线上消费平台，同时，我们认为，受出境游供给恢复拉动，旅游出行mengqi.sun@bocomgroup.com需求仍将持续，娱乐内容线上消费将受优质内容拉动，并建议关注AIGC+(86)1088009788-8048应用的落地，尤其是教育、广告等能率先落地的商业化变现潜力：赵丽,CFA1）教培：青少年教...