电子专题研究：关注上海车展趋势和半导体复苏延后

证券研究报告电子关注上海车展趋势和半导体复苏延后华泰研究电子增持(维持)2023年4月23日│中国内地专题研究华泰观点：从上海车展看整车及软硬件趋势研究员黄乐平，PhDSACNo.S0570521050001上周，我们参加了4/18开幕的上海国际车展，整车方面，我们感受到：1）SFCNo.AUZ066leping.huang@htsc.com比亚迪“仰望”系列豪华SUVU8和纯电动超跑U9受到广泛关注；2）众多+(852)36586000德系车企管理层来华参会，中国电动车的出海潜力广受关注；3）国产品牌同质化程度较高，在特斯拉降价压力下，行业可能加速淘汰。零部件方面，研究员陈旭东SACNo.S0570521070004我们注意到，主机厂纷纷推出中低配版车型，英伟达芯片、激光雷达、800VSFCNo.BPH392chenxudong@htsc.com高压快充、8M车载镜头等单车价值较高的零部件从标配变成选配，利好地+(86)2128972228平线、黑芝麻等中低端配件的国产化替代机会。研究员丁宁SACNo.S0570522120003dingning021681@htsc.com+(86)2128972228TMT交易额占比环降3.2pp，台积电下修全年营收指引预计业绩复苏延后研究员张皓怡上周TMT日均成交额占A股比例43.5%(-3.2pp)，AI相关热度继续退潮。SACNo.S05705220200014/20,台积电披露Q1业绩，下修全年营收指引（同降2-5%，此前公司预zhanghaoyi@htsc.com期全年正增长），指出中国需求复苏和去库存慢于预期。宏观方面，3月固+(86)2128972228定资产投资增速较1-2月下滑0.4pp，市场持续关注是否“通缩”。我们认为近期A股半导体估值反弹反映乐观去库存预期（2Q22底回归健康），短研究员刘溢期部分企业股价或承压。海康、大华等安防股或面临调整。ASML披露Q1SACNo.S0570522070...